Consultoras privadas ubican la inflación de agosto en un piso de 1,4% y un techo de 1,9%, con los alimentos como ancla

El Índice de Precios al Consumidor habría cerrado agosto con una variación mensual de entre 1,4% y 1,9%, según los relevamientos semanales difundidos por cinco consultoras privadas y recopilados por el equipo económico de este portal. Las mediciones, tomadas entre la última semana de julio y la última de agosto, marcan una desaceleración respecto del 2,1% registrado en julio por el INDEC, y ubican la inflación interanual por debajo del 36% que el organismo oficial había informado para julio de este mismo año.

Los números de cada consultora

• Fundación Libertad y Progreso: 1,4%, la estimación más baja del panel.
• EcoGo: 1,5%, luego de recortar 0,1 punto respecto de su proyección de la semana anterior.
• C&T Asesores Económicos: 1,6%.
• Analytica: 1,7%.
• Invecq: 1,9%, en el techo del rango.

El promedio simple de las cinco consultoras arroja 1,62%, una cifra que se ubica apenas por debajo de la media nacional de inflación mensual esperada para el octavo mes del año y por encima del 1,4% que en julio había servido como piso del consenso. En términos anuales, esa dinámica implica continuar con la tendencia descendente que el INDEC viene registrando desde el pico cercano al 25% mensual alcanzado a fines de 2023, aunque el sendero de reducción se ha vuelto mucho más empinado en los últimos seis meses.

Alimentos y bebidas, el motor de la moderación

El rubro de alimentos y bebidas fue el principal responsable de la desaceleración. La Fundación Libertad y Progreso relevó una suba de 1,1% en el mes, una variación acotada si se considera que el rubro explica alrededor de un tercio del índice general. EcoGo, en tanto, detectó un aumento de apenas 0,3% en la última semana de agosto, lo que la llevó a recortar su proyección general en 0,1 punto. Invecq incluso registró una caída de 0,1% en los precios durante la cuarta semana, una señal poco habitual en la serie.

En el promedio de las últimas cuatro semanas, las verduras acumularon una suba de 5,6% y las frutas, de 2,6%, mientras que carnes y derivados avanzaron 0,7% y otros alimentos, 0,9%. Esos incrementos, aunque superiores al promedio del rubro, no alcanzaron para revertir la tendencia general a la baja que muestran los alimentos respecto del segundo trimestre del año. Comparado con agosto de 2024, cuando el INDEC había informado una suba mensual de 3,9% en el rubro, el comportamiento implica una moderación pronunciada, en línea con el ancla cambiaria y el atraso relativo del tipo de peso frente a la inflación acumulada.

Servicios, combustibles y tipo de cambio, las variables abiertas

Los servicios privados mantienen una dinámica diferente. Internet y telefonía celular registran subas mensuales superiores al 2%, por encima del índice general, y conservan un peso significativo en la canasta de consumos recurrentes que pagan los hogares. Se trata de servicios con ajustes pactados o indexados que, en la comparación interanual, acumulan variaciones muy por encima del promedio, lo que los convierte en un factor persistente de presión sobre el índice general.

El combustible, en tanto, suma incertidumbre para septiembre. El barril de Brent, referencia para el mercado local, cerró la semana pasada en torno a los 95 dólares, por encima de los 90 dólares que YPF había tomado como base para el último ajuste en surtidor. Esa diferencia de alrededor de un 5% en la cotización internacional abre la posibilidad de un nuevo aumento en el precio de la nafta y el gasoil, que impactaría tanto en el transporte como en la cadena de distribución de alimentos, con efecto directo sobre el componente logístico del índice.

“Para los próximos meses, los economistas no anticipan una caída rápida. Ricardo Delgado, de Analytica, proyecta que la inflación transitará entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros en la zona del uno coma. Para septiembre, estima un resultado parecido al de agosto.”Analytica, a través de su economista jefe Ricardo Delgado

El dato que viene se conocerá esta semana, cuando el INDEC difunda el Índice de Precios al Consumidor nacional correspondiente a agosto. Mientras tanto, las proyecciones privadas para septiembre se ubican en una banda similar a la de agosto, con un sesgo levemente al alza por el lado de los combustibles y los servicios regulados. En ese escenario, la pregunta que queda abierta es cuánto de la moderación efectivamente se sostendrá hasta fin de año.