La inflación mayorista saltó al 3,2% en septiembre empujada por el crudo y complica el frente de precios

El Índice de Precios Internos al Por Mayor (IPIM) que publica el INDEC marcó 3,2% en septiembre, 1,1 puntos por encima del 2,1% de agosto, y se convirtió así en el registro mensual más alto de 2026, de acuerdo con el informe oficial difundido por el organismo. La cifra refleja una aceleración sostenida respecto del comportamiento que el indicador había mostrado en los meses previos y deja en evidencia la transmisión que empieza a observarse desde los segmentos más volátiles hacia el conjunto de la economía.

En términos interanuales, el IPIM acumula una variación del 29,2%, un guarismo que supera con holgura la media general de la economía y que evidencia la presión que soportan los costos de producción. La comparación con septiembre de 2025, cuando el indicador había mostrado un comportamiento sensiblemente más moderado, permite dimensionar el cambio de escenario: la suba acumulada en doce meses prácticamente duplica el ritmo que el propio índice arrastraba un año atrás.

El petróleo, el gran responsable

El dato más llamativo del reporte corresponde al petróleo crudo y gas, que trepó 15% durante septiembre y aportó por sí solo 1,43 puntos porcentuales al resultado general del IPIM. En otras palabras, cerca de la mitad del aumento mensual del índice mayorista se explica por la dinámica de un solo insumo, cuya relevancia estratégica para la estructura de costos argentinos queda fuera de discusión. En lo que va de 2026, ese rubro acumula una suba del 77,1%, más de tres veces el promedio del índice en el mismo período, según los datos del INDEC.

El bloque de productos primarios, que agrupa materias primas agropecuarias y energéticas, fue el de mayor incremento en el mes, con un alza de 7,9%. Su variación interanual alcanza el 44,1% y el acumulado anual se ubica en 38,1%, configurando un escenario de presión sostenida sobre los eslabones iniciales de las cadenas productivas.

Manufacturas e importados, los termómetros moderadores

Los productos manufacturados, en tanto, mostraron un comportamiento más contenido: subieron 1,9% en septiembre y acumulan 18,7% en el año, una cifra que, si bien resulta elevada, se ubica por debajo del promedio general del IPIM. Dentro de ese segmento, los textiles lideraron las subas con un incremento de 3,5%, seguidos por impresiones y reproducción de grabaciones (3%) y por la rama de tabaco (2,8%). La dinámica muestra que la presión no se distribuye de manera homogénea entre las actividades industriales.

Por su parte, los productos importados apenas se movieron en septiembre, con una variación de 0,4%, lo que contribuyó a moderar el resultado agregado. El dato es consistente con un escenario cambiario que tiende a estabilizarse y con la gradual normalización de los flujos comerciales externos, según la lectura técnica que puede formularse a partir de las series oficiales.

Qué pasa con los alimentos y bebidas

Para los lectores de a pie, el componente más sensible del informe es el de alimentos y bebidas, que subió 1,7% en septiembre y acumula 16,3% en lo que va de 2026. Aunque los precios mayoristas no llegan de manera directa al mostrador, la dinámica de este rubro suele anticipar el comportamiento que después se observa en las góndolas de los comercios de cercanía y en las grandes superficies.

• IPIM de septiembre: 3,2%, contra 2,1% en agosto.
• Variación interanual del IPIM: 29,2%.
• Petróleo crudo y gas: +15% en el mes; +77,1% en 2026.
• Productos primarios: +7,9% en septiembre; +44,1% interanual.
• Manufacturas: +1,9% en el mes; +18,7% acumulado.
• Productos importados: +0,4% en septiembre.
• Alimentos y bebidas: +1,7% en el mes; +16,3% en 2026.

La combinación de un salto energético de esa magnitud y de un arrastre significativo en productos primarios configura un cuadro que las provincias productoras no pueden soslayar. Beatriz Lucero, de la sección Economía provincial, señala que la aceleración del IPIM suele trasladarse con un rezago de entre uno y tres meses a los precios minoristas que relevan los consumidores finales en sus compras cotidianas. La pregunta que queda abierta, y que el propio INDEC no resuelve en su comunicación oficial, es quién terminará absorbiendo esa presión: si la trasladarán las empresas a los precios de venta al público, si la asumirán los productores en sus márgenes o si recaerá, en algún segmento, sobre las cuentas públicas a través de mecanismos compensatorios. La distribución de esa carga definirá, en buena medida, el comportamiento de la inflación en los próximos meses.