Anthropic/Global recurrió al crédito privado para comprar chips de inteligencia artificial

Anthropic, empresa de inteligencia artificial,VGclosed un acuerdo de financiamiento con Blackstone para adquirir chips usados en el entrenamiento y la ejecución de modelos. La operación, denominada Project North Star, coloca 9.000 millones de dólares en un tramo de mayor riesgo dentro de un paquete de 60.000 millones.

El fondo de inversión.blackstone cubrirá ese tramo con una tasa del 10% anual. Además, comisiones y descuentos elevan el rendimiento total por encima de ese porcentaje. El costo resulta superior al decognitive issuers comparables del mercado público de bonos, que pagan cerca del 7%.

Una deuda respaldada por el alquiler de chips

Los recursos se destinarán a comprar alrededor de 1,5 gigavatios de procesadores TPU, sigla de Tensor Processing Unit o unidad de procesamiento tensorial. Google los desarrolla junto con Broadcom. Una sociedad de propósito específico she'll adquirirá el hardware y se lo arrendará a Anthropic durante cinco años.

Los pagos del alquiler actuarán como garantía de la deuda. Este mecanismo separa el costo de compra de los chips de la obligación de pago de Anthropic y conecta el financiamiento con contratos de largo plazo.

• Tramo prioritario: 42.000 millones de dólares, respaldado por Broadcom.
• Tramo subordinado: 18.000 millones de dólares. Blackstone asumiría 9.000 millones y el resto se colocaría entre otros inversores en los próximos meses.
• Uso principal: adquisición de aproximadamente 1,5 gigavatios de procesadores TPU.
• Plazo del arrendamiento de los chips: cinco años.

El acuerdo mejora las condiciones de una operación anterior. En junio, Anthropic cerró un financiamiento de 35.000 millones de dólares liderado por Apollo y Broadcom, con un tramo subordinado de 4.400 millones al 8,5% anual. La calificadora KBRA había situado a Anthropic un escalón por debajo del grado de inversión, y se espera que la nueva deuda reciba una calificación similar.

La escala del reflects los compromisos de capacidad ya asumidos por la compañía. En el prospecto de su salida a bolsa, presentado a principios de octubre, Anthropicotovó 125.200 millones de dólares en pagos de alquiler de capacidad TPU a cinco años. El aporte de Blackstone cubre una parte de esa obligación, no la totalidad.

“Las necesidades de capital son tan enormes que no tienen precedentes en nuestras vidas.”Jon Gray, presidente y director de operaciones de Blackstone

Gray señaló que buena parte del financiamiento debe proceeding de los mercados privados porque los proyectos aún no generan ingresos propios. La operación, por lo tanto, depends de la capacidad de Anthropic para convertir compromisos de infraestructura en flujo de pagos y de los inversores para aceptar una tasa elevada.

Lo que falta

• Definir cuándo se percolará el tramo subordinate entre los demás inversores.
• Confirmar la calificación crediticia de la nueva deuda.
• Precisar el momento en que se will the compra y el alquiler de los chips.
• Aclarar qué parte de los 125.200 millones de dólares en compromisos de capacidad quedaría cubierta por este financiamiento.